сервисы для компаний
Новость
11.04.2022
Инсайдеры китайских компаний часто продают акции перед их снижением — исследование
Инсайдеры в китайских компаниях, торгующихся на биржах США, избежали в 2016-2021 гг как минимум $10 млрд убытков, удачно продавая акции в преддверии значительного снижения цен на эти бумаги, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на данные исследования.
Через год после совершенных инсайдерами сделок цены на проданные ими акции были в среднем на 21% ниже тех, что были на момент продаж, то есть руководители компаний избежали потерь, понесенных другими инвесторами.
К примеру, в октябре 2020 года Ant Group готовилась к первичному публичному размещению акций, что, вероятно, увеличило бы и стоимость бумаг Alibaba, которая владеет значительной частью акций Ant. Но основатель Alibaba Джек Ма раскритиковал китайских регуляторов, и власти страны отменили IPO. Акции Alibaba упали на 8% на Нью-Йоркской фондовой бирже в день объявления об отмене IPO Ant. Как раз за день до этого объявления организация, контролируемая инсайдером Alibaba, — Sky Scraper Enterprises — продала акции Alibaba на $150 млн, следует из документов, поданных в SEC. Продажа акций предусматривалась принятым за два месяца до сделки торговым планом.
Руководители Vipshop Holdings Ltd., занимающейся электронной коммерцией, продали акций на $250 млн. Затем в течение полугода цена этих бумаг снизилась на 70%.
Авторы исследования, которыми являются бывшие сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), связывают эту ситуацию с разными требованиями к раскрытию инсайдерами информации о сделках.
Руководители американских компаний обязаны в течение двух дней раскрывать на сайте SEC сведения о сделках с ценными бумагами компаний, которыми они руководят. Рынок следит за этими сделками, и часто инвесторы следуют примеру инсайдеров.
Однако для иностранных эмитентов действует более мягкое требование: их инсайдеры должны направлять информацию о своих сделках в SEС по почте. Эти сведения хранятся в архиве, они теоретически доступны для заинтересованных лиц, однако фактически это сложно.
Авторы исследования предлагают уравнять требования ко всем компаниям, имеющим листинг в США.
Через год после совершенных инсайдерами сделок цены на проданные ими акции были в среднем на 21% ниже тех, что были на момент продаж, то есть руководители компаний избежали потерь, понесенных другими инвесторами.
К примеру, в октябре 2020 года Ant Group готовилась к первичному публичному размещению акций, что, вероятно, увеличило бы и стоимость бумаг Alibaba, которая владеет значительной частью акций Ant. Но основатель Alibaba Джек Ма раскритиковал китайских регуляторов, и власти страны отменили IPO. Акции Alibaba упали на 8% на Нью-Йоркской фондовой бирже в день объявления об отмене IPO Ant. Как раз за день до этого объявления организация, контролируемая инсайдером Alibaba, — Sky Scraper Enterprises — продала акции Alibaba на $150 млн, следует из документов, поданных в SEC. Продажа акций предусматривалась принятым за два месяца до сделки торговым планом.
Руководители Vipshop Holdings Ltd., занимающейся электронной коммерцией, продали акций на $250 млн. Затем в течение полугода цена этих бумаг снизилась на 70%.
Авторы исследования, которыми являются бывшие сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), связывают эту ситуацию с разными требованиями к раскрытию инсайдерами информации о сделках.
Руководители американских компаний обязаны в течение двух дней раскрывать на сайте SEC сведения о сделках с ценными бумагами компаний, которыми они руководят. Рынок следит за этими сделками, и часто инвесторы следуют примеру инсайдеров.
Однако для иностранных эмитентов действует более мягкое требование: их инсайдеры должны направлять информацию о своих сделках в SEС по почте. Эти сведения хранятся в архиве, они теоретически доступны для заинтересованных лиц, однако фактически это сложно.
Авторы исследования предлагают уравнять требования ко всем компаниям, имеющим листинг в США.