сервисы для компаний
Новость
31.01.2022
Компании теряют до 80% своей стоимости и инвесторов из-за слабого корпуправления - исследование
Слабое корпоративное управление в компании, по оценке инвесторов, приводит к дисконту в размере до 80% стоимости, а большинство портфельных управляющих исключают ее из числа объектов для инвестиций, говорится в исследовании "Вес эффективного совета директоров в стоимости компании: оценка глобальных инвесторов".
Премия за качественное корпоративное управление, по данным этого исследования, варьируется от 10% до 50%.
Исследование проведено на основе оценок 18 глобальных инвестиционных фондов с $11,53 трлн под управлением. Его провели CGI Russia - российское подразделение Глобальной климатической инициативы (CGI) и международная консалтинговая компания Korn Ferry (SPB: KFY). В исследовании приняли участие, в частности, JP Morgan Asset Management, Amundi, Prudential Financial (SPB: PRU), "Атон", Prosperity Capital Management и АФК "Система".
"Большинство опрошенных инвесторов оценивают премию за качественное корпоративное управление в размере от 10% до 20%. Два из восемнадцати глобальных фондов готовы предложить прибавку к стоимости компании от 20% до 50%", - говорится в исследовании, с которым ознакомился "Интерфакс".
Одновременно многие инвесторы уверены, что качественное корпоративное управление является скорее нормой и не заслуживает премиальной оценки, а слабое управление должно приводить к дисконту или исключению компании из инвестиционного портфеля. "Слабое корпоративное управление, по оценке инвесторов, приводит к дисконту до 80% в стоимости компании или чаще - к ее исключению из списка инвестиций. С этим мнением согласны почти все инвесторы (94%)", - говорится в исследовании.
По данным опроса, вес ESG-факторов в оценке стоимости компании в среднем составляет 25%. В этой доле, по данным большинства опрошенных инвесторов, "вес G" достигает 50%, хотя может варьироваться в диапазоне от 30% до 70%. Инвесторы заявили, что при негативной оценке G они, скорее, вообще не будут инвестировать в компанию.
Инвестфонды при оценке компаний принимают во внимание в том числе планы по управлению ESG-рисками и результаты стресс-тестирований, выполнение целей, особенно в области энергетической трансформации и целей по декарбонизации, наличие и результаты KPI за выполнение показателей ESG.
Портфельные управляющие сходятся во мнении, что мотивационная составляющая членов совета директоров должна учитывать не только краткосрочные, но и долгосрочные цели компании, включая KPI по ESG, указано в исследовании.
Также ряд инвесторов считают актуальным создание в компаниях ESG-комитетов. На конец 2021 года комитет по устойчивому развитию был представлен в 51% российских компаний (в исследовании не уточняется, какая часть корпоративного сектора попала в поле зрения его авторов - ИФ). Авторы исследования полагают, что в 2022 году в корпоративном секторе России будет создано больше комитетов ESG, а уже существующие будут расширены.
Кроме того, портфельные управляющие придают особое значение диверсификации и независимости совету директоров. Согласно исследованию, большинство инвесторов (90%) хотят видеть долю независимых директоров в совете директоров не менее 50%.
По данным Korn Ferry, в 2021 году доля независимых членов советах директоров российских компаний составила 44%, продолжив расти: в 2019 году их было 37%, в 2020 году - 42% (не уточняется, какая часть корпоративного сектора попала в поле зрения его авторов - ИФ). По этому показателю Россия отстает от развитых стран, где лидерами считаются Голландия (87%), США (85%) и Канада (81%).
Портфельные управляющие отмечают важность своевременной ротации независимых директоров и расширения экспертизы на уровне совета директоров. По мнению инвесторов, независимый директор, находящийся в совете более шести лет, может уже не рассматриваться как независимый. Российские реалии отвечают пожеланиям глобальных инвесторов - в 2021 году средний срок работы в совете директоров российских компаний составил 5,5 лет, указано в исследовании.
Премия за качественное корпоративное управление, по данным этого исследования, варьируется от 10% до 50%.
Исследование проведено на основе оценок 18 глобальных инвестиционных фондов с $11,53 трлн под управлением. Его провели CGI Russia - российское подразделение Глобальной климатической инициативы (CGI) и международная консалтинговая компания Korn Ferry (SPB: KFY). В исследовании приняли участие, в частности, JP Morgan Asset Management, Amundi, Prudential Financial (SPB: PRU), "Атон", Prosperity Capital Management и АФК "Система".
"Большинство опрошенных инвесторов оценивают премию за качественное корпоративное управление в размере от 10% до 20%. Два из восемнадцати глобальных фондов готовы предложить прибавку к стоимости компании от 20% до 50%", - говорится в исследовании, с которым ознакомился "Интерфакс".
Одновременно многие инвесторы уверены, что качественное корпоративное управление является скорее нормой и не заслуживает премиальной оценки, а слабое управление должно приводить к дисконту или исключению компании из инвестиционного портфеля. "Слабое корпоративное управление, по оценке инвесторов, приводит к дисконту до 80% в стоимости компании или чаще - к ее исключению из списка инвестиций. С этим мнением согласны почти все инвесторы (94%)", - говорится в исследовании.
По данным опроса, вес ESG-факторов в оценке стоимости компании в среднем составляет 25%. В этой доле, по данным большинства опрошенных инвесторов, "вес G" достигает 50%, хотя может варьироваться в диапазоне от 30% до 70%. Инвесторы заявили, что при негативной оценке G они, скорее, вообще не будут инвестировать в компанию.
Инвестфонды при оценке компаний принимают во внимание в том числе планы по управлению ESG-рисками и результаты стресс-тестирований, выполнение целей, особенно в области энергетической трансформации и целей по декарбонизации, наличие и результаты KPI за выполнение показателей ESG.
Портфельные управляющие сходятся во мнении, что мотивационная составляющая членов совета директоров должна учитывать не только краткосрочные, но и долгосрочные цели компании, включая KPI по ESG, указано в исследовании.
Также ряд инвесторов считают актуальным создание в компаниях ESG-комитетов. На конец 2021 года комитет по устойчивому развитию был представлен в 51% российских компаний (в исследовании не уточняется, какая часть корпоративного сектора попала в поле зрения его авторов - ИФ). Авторы исследования полагают, что в 2022 году в корпоративном секторе России будет создано больше комитетов ESG, а уже существующие будут расширены.
Кроме того, портфельные управляющие придают особое значение диверсификации и независимости совету директоров. Согласно исследованию, большинство инвесторов (90%) хотят видеть долю независимых директоров в совете директоров не менее 50%.
По данным Korn Ferry, в 2021 году доля независимых членов советах директоров российских компаний составила 44%, продолжив расти: в 2019 году их было 37%, в 2020 году - 42% (не уточняется, какая часть корпоративного сектора попала в поле зрения его авторов - ИФ). По этому показателю Россия отстает от развитых стран, где лидерами считаются Голландия (87%), США (85%) и Канада (81%).
Портфельные управляющие отмечают важность своевременной ротации независимых директоров и расширения экспертизы на уровне совета директоров. По мнению инвесторов, независимый директор, находящийся в совете более шести лет, может уже не рассматриваться как независимый. Российские реалии отвечают пожеланиям глобальных инвесторов - в 2021 году средний срок работы в совете директоров российских компаний составил 5,5 лет, указано в исследовании.